루닛 (328130) 투자 분석 | 의료 AI 솔루션, 암 정복 꿈꾸는 '루닛'
암 정복을 꿈꾸는 루닛
루닛 기업개요
1. 기업개요
동사의 상호는 설립 시 클디였으며, 2015년 10월 20일 상호를 현재의 루닛으로 변경함.
동사는 현재 딥러닝 기술을 통해 인간의 시각적 한계를 보완하는 판독 보조(AI-assisted detection) 솔루션을 개발하여 상용화하였음.
주요 제품 및 서비스로는 암 진단 관련 영상 판독 보조 솔루션인 Lunit INSIGHT와 암 치료 관련 이미징 바이오마커 솔루션인 Lunit SCOPE이 있음.
2. 투자정보
♠ 시가총액 : 23,920억 원(2023.12.12. 기준)
♠ 상장주식수 / 유동비율 : 28,476,308주 / 75.64%
♠ 액면가 : 500원
♠ 대주주 지분율
♠ 외국인 지분율 : 14.40%
♠ 업종 : 건강관리기술
♠ 관련 테마 : 의료AI, 원격의료, 헬스케어
3. 재무정보
♠ 의료AI 업계에서는 아직 영업이익을 흑자로 전환한 기업이 현재까지는 없다.
♠ 루닛은 2019년 매출액 2억 원에서 2022년 139억 원 해마다 매출 성장을 확대되고 있는 기업이다. 2023년 3분기까지 누적 실적은 매출액 197억 원으로 전년 동기대비 98.4% 증가하였다. 영업이익은 -245억 원으로 적자를 지속하고 있으나 해마다 적자 폭이 줄어들고 있다.
4. 차트정보
♠ 루닛은 2023.4.3에 주당 17,670원에 거래되었으며 이후 폭발적은 상승을 기록하여 23.09.11에 134,940원에 거래된 바 있다. 의료 AI 테마로 인해 약 660% 나 상승하였다.
♠ 이후, 하락세를 기록하다가 23.12.12 기준으로 장중에 83,800에 거래되고 있다.고점 대비 37.9% 하락한 수치이다.
♠ 루닛은 현재 가격에 형성된 매물대를 돌파할 수 있을지가 관건이다.
♠ 2023.11.10.에 루닛은 1:1 무상증자를 통한 신주 배정을 완료한 바 있다.
루닛 투자 포인트
1. 루닛 인사이트(Insight) 매출 증가
♠ 현재 루닛 제품을 출시하여 판매 중인 의료 AI 소프트웨어는 루닛 인사이트 CXR과 루닛 인사이트 MMG가 있다.
♠ 루닛 인사이트 CXR은 2등급 의료 영상 검출ㆍ진단 보조 소프트웨어로 주로 흉부 X-Ray를 판독하여 판독시간 단축, 판독 정확도 향상시킬 수 있다. 루닛 자체 연구결과에 따르면 폐암 환자들 중 50%는 조기 진단이 가능하다고 밝혔다.
♠ 루닛 인사이트 MMR은 유방암 영상 검출ㆍ진단 보조 소프트웨어이다. 유방 촬영 영상을 분석하여 유방암 의심 부위를 96%의 정확도로 검출한다고 한다. 루닛 인사이트 MMR은 유방암 진단 AI 솔루션에 있어 경쟁사들의 솔루션 보다 우수한 정확도를 보여주고 있어 지속적인 매출 성장을 견인 할 것으로 예상된다.
♠ 현재 루닛의 매출은 대부분 후지 필름을 통해서 발생하고 있으며, 일본, 동남아 및 남미 시장 매출 비중이 높다. 2023년 하반기 부터 GE 헬스케어, 필립스 등의 의료 장비에 솔루션이 포함되어 판매될 것으로 예상되며 미국과 유럽에서 매출이 확대 될 것으로 기대하고 있다.
2. 루닛 스코프(Scope) 잠재력이 뛰어나 중장기적 성장 견인
♠ 루닛 스코프는 바이오마커 분석을 통해 치료 효과가 높을 것으로 예상되는 환자들을 선별하는 AI 솔루션 기술이다.
♠ 루닛은 조직 슬라이드의 면역 패턴을 분석하는 루닛 스코프 IO와 PD-L1, HER2 등 단백질 바이오마커 발현량을 분석하는 루닛 스코프 IHC 솔루션 등이 있다. 현재 루닛 스코프 PD-L1 분석 솔루션은 미국의 가던트헬스를 통해서 시판 중이다.
♠ 루닛 스코프 IO는 루닛의 AI 솔루션 중 가장 잠재력이 높은 솔루션이다. 루닛 스코프 IO는 조직 슬라이드의 면역 패턴학습을 통해 면역 항암제가 효과적일 것으로 예상되는 환자들을 선별해 주는 솔루션이다. 아직 연구개발중에 있으며 2025년 출시 할 것으로 예상된다.
3. 높아진 데이터 비용
♠ 의료 시장은 높은 인건비로 인해 의료 AI 활용이 높아질 것으로 기대되는 시장이다. 특히, 이미지 분석 분야는 AI 솔루션이 픽셀 단위의 분석이 가능하기 때문에 인간의 눈에 비해 더 정확한 진단이 가능할 수 있다.
♠ 의료 AI 시장이 커질수록 의료 빅데이터의 가치도 높아질 것이다. 의료 AI 후발 주자들은 의료 빅데이터를 구매하기 위해 기존 기업보다 수백 배의 비용을 지불하게 될 수도 있다. 그렇기 때문에 후발 주자들은 의료 AI 시장으로 진입 장벽은 높아질 수밖에 없다.
♠ 루닛은 AI 학회인 CVPR에서 전문가의 데이터 가공 과정 없이도 AI 모델을 학습시키는 기술인 SSL(Self Supervised Learning)을 활용한 이미지 분석 연구 결과를 공개한 바 있다. 루닛은 이 기술을 통해 AI 학습에 필요한 비용과 시간을 줄일 수 있을 것이다.
4. 루닛 흑자 전환은 2025년부터 예상
♠ 증권가 리포트에서 예측한 루닛의 실적을 전망한 수치이다. 2025년부터 영업이익과 순이익이 흑자로 전환될 것으로 예상하고 있다.
♠ 특히, 눈에 띄는 점은 루닛 스코프 IO의 매출이 2027년 962억 원으로 가장 높은 매출을 보일 것으로 전망하고 있다.
※ 종목 분석 내용은 참고용이며, 투자의 결정 및 결과는 오로지 투자자 본인게에 책임이 있습니다.
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